بيتكوين يتجاوز 70 ألف دولار بعد إعادة شراء الخزانة التي أشعلت موجة ضغط على البائعين بقيمة 3.5 مليار دولار

تجاوز سعر بيتكوين لفترة وجيزة مستوى 70 ألف دولار هذا الأسبوع، وهو ارتفاع نسبه العديد من المتداولين في البداية إلى برنامج إعادة الشراء الذي نفذته الخزانة الأمريكية بقيمة 14 مليار دولار. ومع ذلك، فإن نظرة فاحصة على ديناميكيات السوق الأساسية تشير إلى أن هذا الصعود كان مدفوعًا إلى حد كبير بموجة ضغط على البائعين، حيث تمت تصفية أكثر من 3.5 مليار دولار من المراكز البيعية مع ارتفاع الأسعار.

كانت عملية إعادة الشراء التي قامت بها الخزانة، والتي تهدف إلى تحسين السيولة في سوق السندات، تُعتبر على نطاق واسع إشارة إيجابية للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. غير أن هذا الحماس لم يدم طويلاً، إذ أظهرت مؤشرات سوق السندات تخفيفًا مؤقتًا فقط للضغوط. هذا التباين بين ارتفاع العملات المشفرة ورد فعل سوق السندات دفع المحللين إلى التساؤل حول استدامة حركة بيتكوين.

ديناميكيات موجة الضغط على البائعين

تحدث موجة الضغط على البائعين عندما يجبر الارتفاع السريع في الأسعار المتداولين الذين راهنوا على الانخفاض على إعادة شراء مراكزهم، مما يضخم الزخم الصاعد. وفقًا لبيانات البورصات الرئيسية، بلغت عمليات تصفية المراكز البيعية حوالي 3.5 مليار دولار خلال الارتفاع، وهي إشارة واضحة إلى أن هذا الصعود كان ميكانيكيًا جزئيًا على الأقل، وليس مدفوعًا بطلب أساسي جديد.

لاحظ المشاركون في السوق أن الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة لبيتكوين ظلت مرتفعة، مما يشير إلى أن موجة الضغط على البائعين ربما لم تكتمل بعد. ويراقب بعض المتداولين الآن احتمال حدوث تراجع إذا لم يقدم سوق السندات دعمًا مستدامًا. كانت عملية إعادة الشراء التي قامت بها الخزانة، على الرغم من حجمها الكبير، عملية لمرة واحدة، وقد يكون تأثيرها على ظروف السيولة العامة محدودًا.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، تؤكد هذه الحلقة على أهمية التمييز بين تحركات الأسعار الناتجة عن بنية السوق وتلك الناتجة عن تحولات حقيقية في المعنويات. لا يزال سوق العملات المشفرة حساسًا للغاية للإشارات الاقتصادية الكلية، والتقلبات الأخيرة تذكير بأن الرافعة المالية يمكن أن تضخم التحركات في كلا الاتجاهين.

مع تقدم الأسبوع، تتجه الأنظار إلى ما إذا كانت بيتكوين قادرة على الحفاظ على مستوى 70 ألف دولار المهم نفسيًا. إذا استمر سوق السندات في إظهار علامات التوتر، فقد يفقد الصعود زخمه، تاركًا المتداولين يعيدون تقييم مراكزهم. في الوقت الحالي، قدمت موجة الضغط على البائعين تذكيرًا دراماتيكيًا بقوة المراكز في أسواق العملات المشفرة.